Handelsinstanzen gesicherter Bonität, die an einer Termin- oder Optionsbörse als einzige berechtigt sind, direkt Geschäfte zu tätigen. Zwischen den an Börsen handelnden Personen steht also immer eine Clearing-Stelle, die sicherstellt, daß jeder Vertrag erfüllt wird, auch wenn ein Marktteilnehmer in Schwierigkeiten gerät.