Terminkontrakt, der dem Besitzer das Recht und die Pflicht verbrieft, mit dem Emittenten zu einem festgelegten Zeitpunkt zu festgelegten Konditionen (vor allem bezüglich Handelsobjekt und Preis) ein Geschäft zu tätigen. Im Gegensatz zu Optionen verbriefen Forwards Ihrem Besitzer nicht nur ein Recht auf eine Leistung zu festgelegten Konditionen, sondern verpflichten ihn gleichzeitig zu einer festgelegten Gegenleistung. Außerdem zeichnen sie sich im Gegensatz zu Futures dadurch aus, daß sie ein OTC-Geschäft, also eine individuelle Abmachung zwischen den Geschäftsparteien, darstellen.